1. صفحه اصلی
  2. مقالات بورس
  3. تحلیل بنیادی
  4. ارزش فعلی تعدیل شده چیست؟

ارزش فعلی تعدیل شده چیست؟

ارزش فعلی تعدیل شده چیست؟
لوگو علیرضا محرابی
ارزش فعلی تعدیل شده چیست؟
تحلیل بنیادی

ارزش فعلی تعدیل شده که همان Adjusted present value (APV) نام دارد که به عنوان ارزش فعلی خالص یک پروژه تعریف می شود. به شرطی که صرفاً از طریق مجموع ارزش افزوده و ارزش فعلی مانفع تأمین مالی تامین شود، می توان آن را روش دیگری برای ارزیابی سرمایه گذاری ها حساب کرد.

ارزش فعلی تعدیل شده شباهت فراوانی به NPV دارد. در این مقاله قصد داریم توضیح دهیم روش استفاده از ارزش فعلی تعدیل شده، که به آن ارزش فعلی تنزیل شده نیز گفته می شود، چیست. البته تمامی مطالب مرتبط با ارزش فعلی تعدیل شده در مقالات تحلیل بنیادی پیشرفته بورس در سایت وجود دارد که می توانید مطالعه کنید. 

ارزش فعلی تعدیل شده چیست؟

روش ارزش گذاری چیست؟

برای تحلیل و ارزیابی شرکت ها و برای این که پی ببریم یک سرمایه گذاری تا چه اندازه می تواند جذاب باشد از ارزش فعلی تعدیل شده یا همان جریان نقدی تنزیلی بهره می بریم. در این روش برای ارزیابی و تخمین ارزش فعلی باید جریان نقدی آزاد آتی (FCF) را تعدیل کنیم. با این تخمین پتانسیل فرصت های پیش رو شفاف تر خواهد شد. اگر در ارزیابی به این روش ارزش فعلی تعدیل شده بیش از هزینه های سرمایه گذاری باشد می توان گفت سرمایه گذاری جذابی خواهد بود.

یک پله به عقب برگردیم و مفهوم ارزش فعلی را بازنگری کنیم:

ارزش فعلی به چه معناست؟

ماهیت ارزش گذاری فعلی تعدیل شده این است تا بفهمیم ریسک های موجود و تورمی که به وجود خواهد آمد ارزش پول و سرمایه فعلی را در آینده کمتر خواهد کرد. برای همین این روش کمک می کند تا با بررسی تولید پول شرکت در آینده، در زمان فعلی پی به ارزش آن ببریم. البته از این روش در بسیاری از کسب و کار ها برای ارزش گذاری آن ها استفاده می شود ولی پر کاربردترین آن ها، بازار بورس است.

مزیت ارزش فعلی تعدیل شده

در روش تنزیل جریان های نقدی  که از WACC یا همان میانگین وزنی هزینه سرمایه استفاده می کند، به ریسک های جریانات نقدی بها داده نمی شود. بنابرایت ارزش فعلی تعدیل شده مشکلات روش های پیشین را رفع کرده و کاملا به روز است تا نتایج واقعی تر باشند. در این روش جریانات نقدی را بر اساس ریسک های آن از هم جدا می کنند. بنابراین می توان مزیت های این روش را در دو مورد عنوان کرد:

1.    اعمال نرخ تنزیل مناسب
2.    اعمال اثرات شیوه تامین مالی در محاسبات

بنابراین این روش دو فرق اساسی با روش DCF یا همان تنزیلی بر اساس WACC دارد:

یکی تنزیل جریان نقدی بر اساس ریسک و دیگری اعمال شیوه تامین مالی در ارزیابی ها. به همین علت است که نتایج بدست آمده بسیار واقعی تر هستند.

ارزش فعلی تعدیل شده چیست؟

نتیجه گیری

در روش APV تمامی آن جریانات نقدی که با پروژه در رابطه است را مشخص می کند و در محاسبات خود به کار می برد. به علاوه ریسک هر یک از این جریانات اندازه گیری می شود و برای دقت بیشتر نرخ تنزیل متناسب با ریسک هر یک از آن ها لحاظ می شود. و در نهایت تمامی راهکار های تامین مالی پروژه به محاسبات افزوده می شود. این ترتیب خروجی منطقی تری از پروژه خواهد داد.

نکته:

تاکید بر بکار گیری روش ارزش فعلی تعدیل شده (APV) به این علت است که بتوان تصمیمات بهتری اتخاذ کرد. زیرا در روش جریان های نقدی تنزیل شده ریسک ها لحاظ نمی شود.


برای معاملات اهرمی، ارزش فعلی تعدیل شده به جریان های نقدی تنزیل شده ترجیح داده می شود. به طور خاص، شرایط خرید اهرمی موثر ترین شرایطی است که می توان از روش ارزش فعلی تعدیل شده تا APV استفاده کرد. برای مطالعه بیشتر می توانید بهخ بخش آموزش های کاربردی تحلیل بنیادی بورس در سایت ما مراجعه کنید. 

استفاده از این روش می تواند ارزش پروژه هایی که در محاسبه NPV آن ها به عدد منفی برخوردیم را نشان دهد و مانع از نادیده گرفته شدن فرصت هاس سرمایه گذاری شود.

در این باره بیشتر بخوانید

نظر بدهید

شماره موبایل شما منتشر نخواهد شد. قسمت های مورد نیاز علامت گذاری شده اند *

0 دیدگاه

0 نفر این مطلب برایشان مفید بوده است.
0 نفر این مطلب برایشان مفید نبوده است.
در صورت کند بودن سایت فیلترشکن خود را خاموش کنید
×بستن صفحه
پشتیبان فروش(شایان ابراهیمی)
موبایل 09304891085
موبایل 09304891085
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @9304891085
داخلی 101
پشتیبان فروش(فائزه تهرانی)
موبایل 09101364784
موبایل 09927779006
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @Armteam_admin_104
داخلی 104
پشتیبان فروش(فائزه تهرانی)
موبایل 09304890560
موبایل 09927779003
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @Armteam_admin_104
داخلی 104
پشتیبان فروش(نازنین اسدی)
موبایل 09927779050
موبایل 09927779050
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @Armteam_admin_105
داخلی 105
پشتیبان فروش(پریسا متولی)
موبایل 09192757633
موبایل 09927779005
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @armteam_admin_29
داخلی 106
پشتیبان فروش(ایمان پوراسماعیلی)
موبایل 09909400064
موبایل 09909400064
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @Armteam_admin_por107
داخلی 107
پشتیبان فروش(ایمان پوراسماعیلی)
موبایل 09927779040
موبایل 09927779040
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @Armteam_admin_por
داخلی 107
پشتیبان فروش(علیرضا سجده)
موبایل 09304891628
موبایل 09304891628
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @Armteam_admin_1_114
داخلی 114
پشتیبان فروش(سارا کیانی)
موبایل 09304890686
موبایل 09304890686
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @Armteam_admin_1_117
داخلی 117
پشتیبان فروش(سارا کیانی)
موبایل 09927779030
موبایل 09927779030
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @Armteam_admin_2_117
داخلی 117
پشتیبان فروش(یوسف فرخنده)
موبایل 09909400054
موبایل 09909400054
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @Armteam_admin_2_118
داخلی 118
پشتیبان فروش(یوسف فرخنده)
موبایل 09194198792
موبایل 09194198792
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @armteam_admin_33
داخلی 118
پشتیبان فروش(یوسف فرخنده)
موبایل 09304891297
موبایل 09304891297
واتساپ شروع گفتگو
تلگرام @Armteam_admin_2_118
داخلی 118
اطلاعات تماس(دفتر فروش)
تلفن 021-22021030
تلفن 021-22021040
بدون پیش شماره 90001030
اینستاگرام @alireza.mehrabii
کانال تلگرام @alirezamehrabi_com