انواع روش های ارزش گذاری بر سهام

انواع روش های ارزش گذاری بر سهام

 ارزش دفتری؛ قبل از توضیح بیشتر بهتر است تا با مفاهیم پایه‌تری آشنا شوید. ارزش یک انتظار ذهنی است كه نسبت به منافع مربوط به یک دارایی در آینده در نظر می‌گیریم. این واژه با قیمت تفاوت دارد. قیمت همان وجهی است كه در فروش كالا یا ارائه‌ی خدمات بین فروشنده و خریدار رد و بدل می‌شود. این مفهوم به صورت مفصل در آموزش مقدماتی تحلیل بنیادی بورس سایت توضیح داده شده است. 

در تحلیل تکنیکال بورسی ارتباط با دارایی می‌توانیم چندین نوع ارزش متفاوت را محاسبه نماییم:

  • ارزش دفتری
  • ارزش بازار
  • ارزش جایگزینی
  • ارزش اسمی
  • ارزش تصفیه
  • ارزش ذاتی

ارزش دفتری چیست؟

همان ارزشی است كه در ترازنامه آمده است. در علم حسابداری ارزش دفتری را این گونه تعریف می‌كنند:

در زمان انحلال شركت، پس از پرداخت تمامی بدهی‌های شركت، به ازای هر سهم، ارزش دفتری داده می‌شود. ارزش دفتری از تقسیم كردن حقوق سهامداران در ترازنامه (پس از كسر سهام ممتاز) بر تعداد سهام حاصل می‌شود و از ساده‌ترین روش‌های ارزش‌گذاری به حساب می‌آید.

ارزش دفتری= حقوق صاحبان سهام/ تعداد سهام

ارزش بازار برمبنای عرضه و تقاضای شركت‌ها تعیین می‌شود. از تقسیم این ارزش بر تعداد سهام‌های شرکت، ارزش بازار هر سهم حاصل می‌شود.

ارزش ذاتی چیست؟

ارزش جایگزینی چیست؟

ارزشی است که با برآورد بهای حاصل از جایگزین کردن دارایی‌های یک شرکت، به دست می‌آید. از تقسیم این ارزش بر تعداد سهام‌های شرکت، ارزش جایگزینی هر سهم به دست می‌آید.

ارزش اسمی چیست؟

همان ارزشی است که در زمان تأسیس یک شرکت در نظر گرفته و در اساسنامه نوشته می‌شود. این ارزش برای هر سهم معادل هزار ریال است.

ارزش تصفیه چیست؟

همان ارزشی است که از تفریق دارایی‌ها و بدهی‌های شرکت به دست می‌آید. از تقسیم این ارزش بر تعداد سهام‌های شرکت، ارزش تصفیه به ازای هر سهم، حاصل می‌شود.

ارزش ذاتی چیست؟

همان دارایی‌های فعلی شرکت است که در آینده به صورت جریانات نقدی به سهام‌داران داده می‌شود. با تقسیم ارزش ذاتی بر تعداد سهام‌های شرکت، ارزش ذاتی هر سهم به دست می‌آید.

معرفی انواع مدل ‌های ارزش گذاری

مفهوم ارزش‌گذاری در بورس به نوعی در تصمیم سرمایه گذاران قبل از سرمایه گذاری ارتباط دارد. برای ارزش گذاری یک شرکت، مدل‌هایی وجود دارد که مهم‌ترین آن‌ها را در در ذیل مطلب توضیح می‌دهیم:

  • ارزش‌گذاری مبتنی بر دارایی‌ها
  • تنزیل جریان نقدی آزاد
  • تنزیل سود تقسیمی
  • ارزش‌گذاری نسبی

ارزش ذاتی چیست؟

بر اساس ارزش‌گذاری مبتنی بر دارایی، ارزش دفتری را حاصل از تفاضل دارایی و بدهی می‌دانیم که بر تعداد سهام شرکت تقسیم می‌شود. پس از محاسبه‌ی بهای تمامی دارایی‌ها، استهلاک انباشته کسر می‌گردد و ارزش دفتری دارایی‌ها محاسبه می‌شود. این مبلغ در ترازنامه آورده می‌شود. 

در زمان تأسیس شرکت، ارزش دفتری را با ارزش اسمی یکی قرار می‌دهند. البته این در صورتی است که انتشار سهام به صرف یا کسر صورت نگرفته باشد. با شروع فعالیت شرکت، با توجه به اندوخته‌ها و سود و زیان انباشته، کم کم این دو ارزش متفاوت می‌شوند. بهتر است با مواردی از محاسبه دارایی که در ترازنامه می‌آید، آشنا شویم:

ارزش دارایی جیست؟

از طرفی با کم کردن استهلاک تجمیعی از ارزش دارایی شرکت؛ ارزش دارایی موجود در ترازنامه شرکت، حاصل می‌شود.

خالص ارزش دارایی چیست؟

همچنین، با کم کردن بدهی‌های شرکت از دارایی‌های غیرمشهودی مانند حق انحصار، حق ثبت اختراع، ارزش سرقفلی و موارد دیگر، خالص ارزش دارایی به دست می‌آید.

سرمایه اولیه چیست؟

سرمایه اولیه ممکن است شامل هزینه‌هایی مثل مالیات، تراکنش و ... باشد. البته ممکن است فاقد این موارد باشد.

ارزش دفتری چیست؟

ارزش خالص دفتری یا ارزش دفتری، در برخی از کشورهای دیگر مانند انگلستان با خالص ارزش دارایی شناخته می‌شود و همان مبلغی است که در زمان نقد سازی یک شرکت به سهامداران پرداخت می‌شود.

ارزش دفتری چیست؟

مزایا و کاربرد های ارزش دفتری دارایی ‌های شرکت

  • با بررسی ارزش دفتری و ارزش بازار دارایی‌ها، پی ‌می‌بریم که آیا سهام  یا دارایی متناسب با ارزش واقعی‌شان قیمت گذاری شده‌اند یا خیر.
  • این ارزش بیان کننده کل دارایی‌های شرکت است و در زمان انحلال شرکت به سهام‌دارانش داده می‌شود.
  • اگر دارایی‌ها به فروش برسند، با احتساب تفاضل قیمت فروش از ارزش دفتری، سود یا زیان سرمایه‌ای حاصل می‌شود.
  • در این روش هیچ گونه استنباط یا نظر شخصی در محاسبه داخل نمی‌شود.
  • همیشه با محاسبه ارزش دفتری، هزینه‌ی استهلاک کسر شده به عنوان تخمینی از ارزش کنونی دارایی به ما داده می‌شود که دیدگاهی دقیق است.
  • سرمایه‌گذاران با بررسی ارزش دارایی و قیمت سهم، دست به کار می‌شوند و اگر قیمت سهم کمتر از ارزش دارایی باشد، سهم را خریداری می‌کنند.

 معایب استفاده از ارزش دفتری چیست؟

  • این ارزش با توجه به یک معادله حسابداری ثابت محاسبه می‌شود. بنابراین، تورم، نرخ نوسانات بهره و فاکتورهای موثر دیگری که در ارزش گذاری صحیح دارایی باید در نظر گرفته شوند، محسوب نشده‌اند!
  • با توجه به نکته گفته شده، بین ارزش واقعی و دفتری، تفاوت ایجاد می‌شود.
  • بسیاری از تحلیل‌گرانی که از ارزش دفتری در ارزش گذاری شرکت‌ها استفاده می‌کنند، در محاسبات خود، ارزش دارایی‌های نامشهود را نیز در کنار دارایی‌‌های فیزیکی در نظر می‌گیرند.
  • ممکن است با دستکاری رقم بالاتری برای ارزش دارایی در ترازنامه ثبت شود و سرمایه گذاران، قیمت سهام را بیشتر از مقدار واقعی آن در نظر بگیرند.

البته در تحلیل بنیادی سهام، مفهوم دیگری داریم که از نسبت قیمت به ارزش دفتری حاصل می‌شود و در مطالب بعدی آن را توضیح می‌دهیم.

تحلیل بنیادی جز اساس‌های اصلی در معاملات بورسی است که با درک آن می‌توانیم شروع به انجام معاملات دهیم. علاقمندان به بورس می‌توانند با مطالعه دوره ‌های آنلاین رایگان یا خریداری دور‌ه‌ های آنلاین به یکی از بهترین معامله‌گران در بورس تبدیل شوند.

در این باره بیشتر بخوانید

0 نفر این مطلب برایشان مفید بوده است.
0 نفر این مطلب برایشان مفید نبوده است.
×
پشتیبانی فروش (خانم فرامرزی)
واتساپ 09101364784
تلگرام @Armteam_admin_1
داخلی 102
پشتیبانی فروش (آقای فرشاد)
واتساپ 09026762179
تلگرام @Armteam_admin_18
داخلی 107
پشتیبانی فروش (خانم حسنی)
واتساپ 09104737258
تلگرام @Armteam_admin_1
داخلی 101
پشتیبانی فروش (خانم جعفری)
واتساپ 09104738165
تلگرام @Armteam_admin_16
داخلی 109
پشتیبانی فروش (خانم علیپور)
واتساپ 09192353887
تلگرام @Armteam_admin_27
داخلی 105
پشتیبانی فروش (خانم منصوری)
واتساپ 09304891085
تلگرام @Armteam_admin_9
داخلی 104
پشتیبانی فروش (خانم طاهر)
واتساپ 09304891297
تلگرام @Armteam_admin_8
داخلی 103
پشتیبانی فروش (آقای میرانی)
واتساپ 09034561556
تلگرام @Armteam_admin_21
داخلی 116
شماره تماس دفتر
شماره تماس دفتر