همه ما در مورد سیستم فدرال رزرو شنیده ایم اما بسیاری از ما چیز زیادی در مورد آن نمی دانیم. رسانه ها هرازگاهی به آن اشاره می کنند، به خصوص پس از برگزاری یکی از جلسات آن. اما Federal Reserve چیست، دقیقاً چه می کند و چگونه بر اقتصاد تأثیر می گذارد؟ بیایید نگاهی به برخی از مسئولیت های کلیدی آن بیندازیم و اینکه تصمیمات آن چگونه بر جریان نقدینگی کشور آمریکا و حتی جهان تأثیر می گذارد؟
تعریف کلی فدرال رزرو
فدرال رزرو اینگونه تعریف شده است:
Fed بانک مرکزی ایالات متحده است که بر بزرگترین بانک های کشور نظارت می کند، سیاست های پولی را انجام می دهد و خدمات مالی را به دولت ایالات متحده ارائه می دهد. همچنین ثبات سیستم مالی را ارتقا می دهد.
«فدرال رزرو سیستم بانک مرکزی ایالات متحده است و بیش از یک قرن است که وجود دارد.»
وحشت موجود در سال 1907 که ناشی از بحران اقتصادی بزرگ بود و به تبع آن مشکلات بزرگ و مکرر مالی را ایجاد کرد، رئیس جمهور وودرو ویلسون (Woodrow Wilson) را برانگیخت تا سیستم Federal Reserve را ایجاد کند. وی خواستار تشکیل کمیسیون ملی پول برای ارزیابی بهترین واکنش به منظور جلوگیری از هراس مالی مداوم، ورشکستگی بانک ها و ورشکستگی های تجاری شد. سپس کنگره قانون فدرال رزرو در سال 1913 را تصویب کرد.
کنگره در ابتدا این بانک مرکزی را برای «تأمین تأسیس بانک‌ها، ارائه یک ارز انعطاف‌پذیر، تأمین هزینه‌های تنزیل مجدد اوراق تجاری، ایجاد نظارت مؤثرتر بر بانکداری در ایالات متحده و اهداف دیگر» طراحی کرد.
از آن زمان، کنگره قوانینی را برای گسترش اختیارات و اهداف Federal Reserve وضع کرده است. امروزه فد برای مدیریت تورم، به حداکثر رساندن اشتغال و تثبیت نرخ بهره، سیاست های پولی را اعمال می کند. همچنین بر سیستم بانکی نظارت می کند تا از مصرف کنندگان حمایت کند. در زیر به این وظایف با عمق بیشتری نگاه خواهیم کرد.
فدرال رزرو چگونه کار می کند؟
برای درک نحوه عملکرد Fed، باید ساختار آن را بدانید. سیستم Federal Reserve دارای سه جزء اصلی است:
هیئت حکام
هفت عضو هیئت حکام، کل سیستم فد را هدایت می کنند. آنها سیاست های پولی را هدایت می کنند و نرخ تنزیل را برای بانک های عضو تعیین می کنند. اقتصاددانان ستادی همه تحلیل ها را ارائه می دهند.
12 بانک منطقه ای
12 بانک فدرال رزرو منطقه ای با هیئت مدیره برای نظارت بر بانک های تجاری کشور و اجرای سیاست ها همکاری می کنند.
کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)
این کمیته بر عملیات بازار باز نظارت دارد. هفت عضو هیئت مدیره، رئیس بانک Fed نیویورک و چهار نفر از 11 رئیس بانک منطقه ای باقی مانده عضو هستند. FOMC هشت بار در سال تشکیل جلسه می دهد.
کنگره ساختار هیئت مدیره فدرال رزرو را برای اطمینان از استقلال آن از سیاست ایجاد کرد. اعضای هیئت مدیره هرکدام به مدت 14 سال خدمت می کنند. رئیس جمهور هر دو سال یک نفر جدید را منصوب می کند و سنای ایالات متحده آنها را تأیید می کند. اگر این موضوع بر اساس برنامه‌ریزی متناوب رعایت شود، هیچ رئیس‌جمهوری یا اکثریت حزب کنگره نمی‌تواند هیئت مدیره را کنترل کند.
استقلال فد بسیار مهم است. با استقلال، بانک مرکزی می تواند بر اهداف بلندمدت اقتصادی تمرکز کند و تنها بر اساس شاخص های اقتصادی تصمیم بگیرد.
فدرال رزرو چه می کند؟
فدرال رزرو چهار وظیفه اصلی دارد:
مدیریت تورم
این وظیفه، قابل مشاهده ترین عملکرد فدرال رزرو است. به عنوان بخشی از این عملکرد، فد حداکثر اشتغال را نیز ترویج می کند و تضمین می کند که نرخ بهره در طول زمان معتدل باقی بماند.
نظارت بر سیستم بانکی
Fed بر بزرگترین بانک های کشور نظارت می کند و قوانینی را برای حمایت از مصرف کنندگان وضع می کند.
حفظ ثبات سیستم مالی
فدرال ثبات بازارهای مالی را حفظ می کند و بحران های احتمالی را محدود می کند.
ارائه خدمات بانکی
فدرال رزرو به سایر بانک ها، دولت ایالات متحده و بانک های خارجی خدمات ارائه می دهد.
در اینجا به هر یک از این موارد به نوبه خود نگاهی می اندازیم.
مدیریت تورم
فدرال رزرو تورم را مدیریت می کند و در عین حال حداکثر اشتغال و نرخ های بهره را ثابت می کند. Federal Reserve تورم 2 درصدی را برای نرخ تورم اصلی تعیین می کند. نرخ اصلی نوسان قیمت‌های مواد غذایی و بنزین را کاهش می‌دهد، زیرا آنها طیف وسیع‌تری از نوسان ها را دارند. فد از شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی (PCE) برای اندازه گیری تورم استفاده می کند.
فد برای این منظور ابزارهای قدرتمند زیادی در اختیار دارد. قدرتمندترین ابزار آن تعیین هدف برای نرخ وجوه فدرال است که نرخ های بهره را هدایت می کند.
اگر بانکی در پایان روز پول نقد کافی در اختیار نداشته باشد، آنچه را که نیاز دارد از سایر بانک ها وام می گیرد. وجوهی که وام می گیرد به عنوان وجوه فدرال شناخته می شود. بانک ها نرخ وجوه فدرال را در این وام ها از یکدیگر دریافت می کنند.
Federal Reserve زمانی که نرخ بهره را کاهش می دهد از سیاست پولی انبساطی استفاده می کند. این امر وام ها را ارزان تر می کند، رشد کسب و کار را تحریک می کند و بیکاری را کاهش می دهد.
برعکس، زمانی که Fed نرخ بهره را افزایش می دهد، به عنوان سیاست پولی انقباضی شناخته می شود. نرخ بهره بالا وام گرفتن را گران می کند و افزایش هزینه وام، رشد را کند می کند و قیمت ها را پایین نگه می دارد.
کمیته بازار آزاد فدرال یا FOMC هدف را برای نرخ وجوه فدرال تعیین می کند. بانک‌ها نرخ مؤثر وجوه تغذیه‌شده خود را تعیین می‌کنند. فدرال رزرو برای نزدیک نگه داشتن آن به هدف خود، از عملیات بازار باز برای خرید یا فروش اوراق بهادار از بانک های عضو خود استفاده می کند. این کار به ذخایری که بانک ها می توانند وام دهند می افزاید و منجر به کاهش نرخ وجوه فدرال می شود.
نظارت بر نظام بانکی
سیستم بانکی Federal Reserve شبکه ای متشکل از 12 بانک فد است که تحت نظارت هیئت حکام است. این 12 بانک به عنوان بانک های منطقه ای برای بانک های تجاری در منطقه خود نظارت و خدمت ارائه می کنند.
12 بانک منطقه ای فدرال رزرو در آتلانتا، بوستون، شیکاگو، کلیولند، دالاس، کانزاس سیتی، مینیاپولیس، نیویورک، فیلادلفیا، ریچموند، سنت لوئیس و سانفرانسیسکو قرار دارند.
بانک‌های رزرو از طریق رسیدگی به پرداخت‌های خزانه‌داری ایالات متحده، فروش اوراق بهادار دولتی و کمک به مدیریت وجوه نقد و فعالیت‌های سرمایه‌گذاری به خزانه‌داری ایالات متحده خدمت می‌کنند. بانک های ذخیره نیز تحقیقات ارزشمندی در مورد مسائل اقتصادی انجام می دهند.
حفظ ثبات سیستم مالی
بحران مالی سال 2008 نشان داد که مقررات مربوط به بانک‌ها کافی نیست. سیستم مالی به قدری به هم پیوسته بود که فد و سایر نهادهای نظارتی باید به آن به عنوان یک کل نگاه کنند.
قانون اصلاحات داد-فرانک وال استریت (Dodd-Frank Wall Street) و حمایت از مصرف کننده در سال 2010 توانایی فدرال رزرو برای حفظ ثبات را تقویت کرد. هر بانک با بیش از 50 میلیارد دلار دارایی باید "برنامه و اراده ای زنده" را به Federal Reserve ارائه می کرد که در آن سلامت مالی و توانایی خود برای مدیریت بحران را مشخص می کرد. این کار برای جلوگیری از ورشکستگی دیگر در مقیاسی همانند موضوع Lehman Brothers (به عنوان بزرگترین روند ورشکستگی در تاریخ ایالات متحده) بود.
کمیته هماهنگی نظارت بر موسسات بزرگ فدرال رزرو (LISCC) بزرگترین و سیستماتیک ترین بانک ها را تنظیم می کند. برای تعیین اینکه آیا بانک ها سرمایه کافی برای اعطای وام حتی در شرایط بحران مالی دارند یا خیر، تست استرس انجام می دهد.
ارائه خدمات بانکی
فدرال‌رزرو «بانک بانک‌ها» نامیده می‌شود. هر بانک، ارز را ذخیره می‌کند، چک‌ها را پردازش می‌کند و برای اعضای خود وام می‌دهد تا در صورت نیاز، الزامات ذخیره خود را برآورده کنند.
نرخ تنزیل از بانک ها دریافت می شود که کمی بالاتر از نرخ وجوه فدرال است. اکثر بانک ها از استفاده از پنجره تخفیفات اجتناب می کنند زیرا یک ابهام در اینجا وجود دارد. فرض بر این است که بانک نمی تواند از بانک های دیگر وام دریافت کند، به همین دلیل است که Federal Reserve به عنوان آخرین گزینه نیز شناخته می شود.
چه کسی مالک فدرال است؟
بانک های تجاری عضو با در اختیار داشتن سهام 12 بانک فدرال رزرو، مالک فد هستند. این مالکیت هیچ قدرتی به آنها نمی دهد زیرا نمی توانند رای دهند.
هیئت مدیره و FOMC تصمیمات فدرال رزرو را مستقلا بر اساس تحقیقات انجام می دهند.
رئیس جمهور، وزارت خزانه داری ایالات متحده و کنگره تصمیمات فد را تأیید نمی کنند، اگرچه اعضای هیئت مدیره توسط رئیس جمهور انتخاب می شوند و توسط سنا تأیید می شوند. این امر به مقامات منتخب اجازه می دهد تا بر مسیر بلندمدت Federal Reserve کنترل داشته باشند، اما نه بر عملیات روزمره آن.
نقش رئیس فدرال رزرو چیست؟
رئیس فدرال رزرو، جهت و لحن هیئت مدیره و FOMC را تعیین می کند. رئیس فعلی فد، جروم پاول، یکی از اعضای هیئت مدیره، دوره ریاست خود را در 5 فوریه 2018 آغاز کرد.
رئیس قبلی جنت یلن بود که متعاقباً وزیر خزانه داری شد. دوره ریاست او از سال 2014 تا 2018 ادامه داشت. بزرگترین نگرانی یلن بیکاری بود، که باعث می شد تمایل بیشتری به کاهش نرخ بهره داشته باشد. از قضا، زمانی که اقتصاد به سیاست پولی انقباضی نیاز داشت، او رئیس بود.
بن برنانکی از سال 2006 تا 2014 به عنوان رئیس کار کرد. او متخصص نقش Federal Reserve در دوران رکود بزرگ بود که به او کمک کرد تا اقداماتی را برای پایان دادن به بحران مالی سال 2008 انجام دهد. این کار کمک کرد تا وضعیت اقتصادی به یک رکود تبدیل نشود.
چگونه فدرال رزرو بر زندگی آمریکایی ها تأثیر می گذارد؟
فدرال رزرو تأثیر قابل توجهی بر زندگی همه آمریکایی ها دارد. مطبوعات، Federal Reserve را برای سرنخ هایی در مورد چگونگی عملکرد اقتصاد و برنامه ریزی FOMC و هیئت حکام در مورد آن بررسی می کنند. فدرال رزرو مستقیماً بر سهام و صندوق های اوراق قرضه و همچنین نرخ وام تأثیر می گذارد. با داشتن چنین تأثیری بر اقتصاد، فد به طور غیرمستقیم بر ارزش خانه و حتی شانس افراد برای اخراج یا استخدام مجدد تأثیر می گذارد.
نظر بدهید