مقایسه نقدشوندگی در بازار های مالی

نقدشوندگی یا نقدینگی مالی (Market liquidity) به چگونگی تبدیل دارایی ها به وجه نقد اشاره دارد. دارایی هایی مانند سهام و اوراق قرضه بسیار نقد هستند زیرا می توانند ظرف چند روز به پول نقد تبدیل شوند. با این حال، دارایی های بزرگ مانند دارایی های فیزیکی، ماشین آلات و تجهیزات به راحتی به پول نقد تبدیل نمی شوند. به عنوان مثال، حساب جاری شما نقد است، اما اگر زمینی دارید و باید آن را بفروشید، ممکن است چند هفته یا چند ماه طول بکشد تا آن را نقد کنید. نقدینگی بازار بر همه چیز تأثیر می گذارد، از اسپرد معامله تا اجرای معامله. به همین دلیل است که درک دقیقی از معنای این واژه و اینکه کدام بازارها نقدشونده و کدام غیرنقد هستند، مهم است. این مطلب در مورد مقایسه نقدشوندگی در بازارهای مالی است.

درک نقدینگی مالی

در نقدینگی بازار، مقام اول به وجه نقد می رسد. پول نقد، نقدشونده ترین دارایی است. با این حال، برخی از سرمایه گذاری ها به راحتی به پول نقد مانند سهام و اوراق قرضه تبدیل می شوند. از آنجایی که تبدیل سهام و اوراق بهادار به پول نقد بسیار آسان است، اغلب به عنوان دارایی های نقدی شناخته می شوند.

دارایی‌ های سرمایه ‌گذاری که تبدیل شدن آن به پول نقد در مدت زمان بیشتری انجام می شود، ممکن است شامل سهام ممتاز یا محدود باشد که معمولاً دارای قراردادهایی هستند که نحوه و زمان فروش آنها را از قبل تعیین می ‌کنند.

نقدینگی بازار

نقدشوندگی یا نقدینگی بازار (Market liquidity) به توانایی بازار برای اجازه خرید و فروش دارایی ها به صورت آسان و سریع اشاره دارد، مانند بازارهای مالی یک کشور یا بازار املاک و مستغلات.

بازار سهام در صورتی نقدپذیر است که سهام آن را بتوان به سرعت خرید و فروش کرد و معامله تاثیر کمی بر قیمت سهام داشته باشد. (سهام شرکتی که در بورس‌ های اصلی معامله می ‌شود معمولاً نقدشونده در نظر گرفته می ‌شود.)

اگر صرافی حجم معاملات بالایی داشته باشد، قیمتی که خریدار به ازای هر سهم (قیمت پیشنهادی) ارائه می دهد و قیمتی که فروشنده مایل به پذیرش آن است (قیمت تقاضا) باید نزدیک به یکدیگر باشد. به عبارت دیگر، خریدار مجبور نخواهد بود برای خرید سهام مبلغ بیشتری بپردازد و به راحتی می تواند آن را نقد کند. زمانی که فاصله بین قیمت‌ های پیشنهادی و درخواستی افزایش می ‌یابد، بازار به سمت نقدینگی کمتری می رود و غیر نقدشونده ‌تر می شود. برای سهام غیر نقدشونده، اسپرد می ‌تواند بسیار گسترده ‌تر باشد و به چند درصد از قیمت معاملاتی برسد.

زمان روز نیز مهم است. اگر بعد از ساعت کاری سهام یا دارایی را معامله می کنید، ممکن است شرکت کنندگان در بازار کمتر باشند. همچنین، اگر در حال معامله دارایی خارجی مانند یک ارز خارجی هستید، نقدینگی ممکن است برای یورو در طول ساعات معاملات بازارهای آسیایی کمتر باشد. در نتیجه، ممکن است اسپرد پیشنهاد/عرضه نسبت به زمانی که یورو را در ساعات معاملاتی اروپا معامله کرده بودید بسیار گسترده تر باشد.

نقدینگی بازارها و شرکت ها

نقدینگی بازار یا نقدشوندگی برای شرکت ها معمولاً به توانایی یک شرکت در استفاده از دارایی های جاری برای پرداخت بدهی های جاری یا کوتاه مدت اشاره دارد. یک شرکت همچنین با مقدار پول نقدی که بیشتر و فراتر از بدهی های خود ایجاد می کند، اندازه گیری می شود. وجه نقد باقیمانده که یک شرکت باید تجارت خود را گسترش دهد و از این طریق سود سهام به سهامداران پرداخت کند، جریان نقدی نامیده می شود. داشتن وجه نقد عملیاتی برای یک شرکت هم در کوتاه ‌مدت و هم برای توسعه بلندمدت حیاتی است.

در ادامه سه نسبت رایج مورد استفاده برای اندازه گیری نقدینگی بازار یا یک شرکت یا اینکه چگونه یک شرکت می تواند دارایی های خود را برای انجام تعهدات جاری خود تصفیه کند، آورده شده است.

نسبت جاری

نسبت جاری (همچنین به عنوان نسبت سرمایه در گردش شناخته می شود) نقدینگی بازار یک شرکت را اندازه گیری می کند و از طریق تقسیم دارایی های جاری بر بدهی های جاری آن محاسبه می شود. اصطلاح جاری به دارایی ها یا بدهی های کوتاه مدتی اطلاق می شود که نشان دهنده مصرف (دارایی ها) و پرداخت (بدهی ها) کمتر از یک سال است. نسبت جاری برای ارائه توانایی شرکت برای بازپرداخت بدهی های خود (بدهی و حساب های پرداختنی) با دارایی های خود (نقد، اوراق بهادار قابل فروش، موجودی کالا و حساب های دریافتنی) استفاده می شود. البته، استانداردهای صنعت متفاوت است اما یک شرکت در حالت ایده آل باید نسبتی بزرگتر از 1 داشته باشد، به این معنی که مقدار دارایی های جاری بیشتری به بدهی های جاری دارد. با این حال، برای مقایسه دقیق، مهم است که نسبت ها را با شرکت های مشابه در همان صنعت مقایسه کنید.

نسبت سریع

نسبت سریع، (که گاهی اوقات نسبت اسید/آزمایش نامیده می شود)، با نسبت فعلی یکسان است، با این تفاوت که نسبت جاری موجودی کالا را حذف نمی کند. اما در نسبت سریع موجودی کالا حذف می شود زیرا در مقایسه با سایر دارایی های جاری مانند پول نقد، سرمایه گذاری های کوتاه مدت و حساب های دریافتنی، تبدیل به پول نقد در موجودی کالا سخت است. به عبارت دیگر، موجودی انبار به اندازه سایر دارایی های جاری نقدشونده نیست. مقدار نسبت بزرگتر از یک معمولاً از نقطه نظر نقدینگی خوب در نظر گرفته می شود، اما این به صنعت وابسته است.

نسبت جریان نقد عملیاتی

نسبت جریان نقد عملیاتی نشان می ‌دهد که بدهی‌ های جاری تا چه حد توسط جریان نقدی حاصل از عملیات شرکت پوشش داده می‌ شود. نسبت جریان نقد عملیاتی معیاری برای سنجش نقدینگی کوتاه مدت با محاسبه تعداد دفعاتی است که یک شرکت می تواند بدهی های جاری خود را با پول نقد تولید شده در همان دوره پرداخت کند. این نسبت با تقسیم جریان نقدی عملیاتی بر بدهی های جاری محاسبه می شود. عدد بالاتر در این نسبت بهتر است، زیرا به این معنی است که یک شرکت می تواند بدهی های جاری خود را بارها پوشش دهد. افزایش نسبت جریان نقدی عملیاتی نشانه سلامت مالی است، در حالی که آن دسته از شرکت ‌هایی که نسبت‌ های رو به کاهش دارند ممکن است در کوتاه‌ مدت دچار مشکلات نقدینگی شوند.

چرا نقدینگی بازار اینقدر مهم است؟

نقدینگی بازار به چند دلیل مهم است، اما در درجه اول به این دلیل که بر سرعت باز و بسته کردن موقعیت ‌ها تأثیر می‌گذارد اهمیت دارد. یک بازار با نقدینگی بیشتر، معمولاً با ریسک کمتری همراه است، زیرا همیشه کسی وجود دارد که مایل است طرف دیگر یک موقعیت خاص باشد. این امر می تواند واسطه ها و سرمایه گذاران را به بازار جذب کند که بر شرایط مطلوب بازار می افزاید.

در نقدینگی بازار بالا، فروشنده به سرعت خریدار را پیدا می‌ کند بدون اینکه مجبور باشد قیمت دارایی را کاهش دهد تا آن را جذاب کند و برعکس، خریدار مجبور نیست مبلغ افزایش یافته ای را برای تضمین دارایی مورد نظر خود بپردازد.

نقدینگی بازار همچنین یک عامل کلیدی در تعیین اسپردی است که یک ارائه دهنده معاملات اهرمی، می تواند ارائه دهد. نقدینگی بازار بالا به این معنی است که تعداد زیادی سفارش برای خرید و فروش در بازار پایه وجود دارد. این موضوع این احتمال را افزایش می دهد که بالاترین قیمتی که هر خریدار آماده است بپردازد و کمترین قیمتی که هر فروشنده ای راضی به قبول آن است به هم نزدیکتر شود. به عبارت دیگر، اسپرد پیشنهادی منقبض خواهد شد.

از آنجایی که قیمت ‌های خود را از قیمت ‌های موجود در بازار پایه استخراج می ‌کنیم، اسپرد پیشنهادی کمتر در اینجا به اسپردهای پایین ‌تر ارائه ‌شده در پلتفرم تبدیل می ‌شود. اگر بازار نقدینگی نداشته باشد، می تواند به این معنی باشد که اسپرد بسیار گسترده تری وجود دارد.

نحوه استفاده از نقدینگی در معاملات

هنگامی که در حال معامله در بازارهای مالی هستید، نقدینگی بازار باید قبل از باز یا بسته شدن هر موقعیت در نظر گرفته شود. این موضوع به این دلیل است که کمبود نقدینگی اغلب با افزایش ریسک همراه است. اگر نوسانی در بازار وجود داشته باشد، اما خریداران کمتری نسبت به فروشندگان وجود داشته باشد، بستن موقعیت شما می تواند دشوارتر باشد. در این شرایط ممکن است خطر گیر افتادن در موقعیت باخت را داشته باشید یا ممکن است مجبور شوید برای تکمیل سفارش خود به چندین حوزه با قیمت های مختلف بروید.

یکی از راه‌ های مدیریت ریسک نقدینگی، استفاده از توقف‌ های تضمین ‌شده است، توقف های تضمین شده نوعی توقف ضرر است که تضمین می‌ کند موقعیت شما در سطح قیمتی که از پیش انتخاب کرده ‌اید بسته می ‌شود. توقف های تضمین شده تحت تأثیر نوسانات قرار نمی گیرند، بنابراین می توانند ابزار مفیدی برای پیمایش بازارهای آشفته باشند. اگر توقف تضمینی شما فعال شود، هزینه کمی برای پرداخت وجود دارد.

مهمترین چیزی که باید به خاطر داشته باشید این است که نقدینگی بازار لزوما ثابت نیست، بلکه در مقیاس پویا از نقدینگی بالا تا نقدینگی کم کار می کند. موقعیت یک بازار در این طیف به عوامل مختلفی مانند حجم معامله‌گران و زمان روز بستگی دارد.

اگر در حال معامله در یک بازار خارج از کشور یا بازاری خارج از ساعات کاری هستید، ممکن است متوجه شوید که شرکت کنندگان در بازار کمتر هستند و بنابراین نقدینگی بازار بسیار کمتر است. برای مثال، ممکن است نقدینگی کمتری در جفت‌ های فارکس پوند در طول ساعات معاملات آسیایی وجود داشته باشد. این می تواند منجر به اسپرد گسترده تری نسبت به ساعات معاملات اروپا شود.

نقدشوندگی در بازارهای مالی

نقدشونده ترین بازارها کدامند؟ نقدینگی بازار کدام بیشتر است؟ شاید برای سرمایه گذاری در بازارهای مالی بخواهید بدانید نقدینگی در کدام بازار بیشتر است؟ بازار فارکس (جفت ارزهای اصلی)، سهام بزرگ و کالاها نقدشونده تر هستند.

اگرچه این سه بازار از نقدشونده ترین بازارهای مالی هستند، اما در واقع پول نقد را می توان نقدشونده ترین دارایی به شمار آورد، زیرا می توان از آن برای خرید تقریباً هر چیزی استفاده کرد. بنابراین، نقدشوندگی اکثر دارایی های دیگر با سرعت و سهولت تبدیل آنها به پول نقد ارزیابی می شود.

فارکس و نقدینگی

فارکس به دلیل حجم بالا و فرکانس بالایی که در آن معامله صورت می گیرد، نقدشونده ترین بازار جهان محسوب می شود.

دولت‌ ها، همه بانک‌ های بزرگ، شرکت‌ های بیمه، خانه‌ های سرمایه‌ گذاری، معامله‌ گران و حتی افرادی که به تعطیلات می‌ روند، همگی در حجم وسیع معاملاتی که روزانه در بازار فارکس انجام می ‌شود، سهیم هستند. تخمین زده می شود که روزانه بیش از 5 تریلیون دلار در بازار فارکس معامله می شود.

با وجود تجربه سطوح بالای نقدینگی بازار، فارکس قیمت گذاری ثابتی را نشان نمی دهد. تعداد افرادی که با جفت‌ های اصلی معامله می‌ کنند، نظرات متفاوتی در مورد قیمت باید داشته باشند، که منجر به حرکت روزانه قیمت می ‌شود. این امر به ویژه زمانی صادق است که اخبار توسط بازار هضم شود و به عبارت دیگر بازار تحت تاثیر خبری قرار می گیرد. این موضوع اگرچه سطوح بالایی از نوسانات را ایجاد می کند، اما قیمت ها معمولاً در یک محدوده نگه داشته می شوند و با افزایش های خیلی کوچکی معامله می شوند.

به طور کلی فرض بر این است که جفت‌های اصلی فارکس (پرطرفدارترین جفت‌ های معامله شده) نقدشونده ‌ترین جفت‌ ها هستند. این بدان معناست که جفت‌هایی مانند EUR/USD، GBP/USD یا USD/JPY نقدینگی بالایی دارند.

در فارکس، نقدینگی بازار اهمیت دارد، زیرا ریسک لغزش یا slippage را کاهش می ‌دهد، دستورات را سریع‌ تر اجرا می ‌کند و اسپرد پیشنهادات را محدودتر می ‌کند.

سهام و نقدینگی با سرمایه بزرگ

برای اینکه یک سهام نقد شود، باید بتواند به سرعت و با حداقل تاثیر بر قیمت سهام قابل خرید و فروش باشد. طبق قانون گذاری کانادا، سهام نقد به سهامی طبقه‌ بندی می‌ شود که حداقل 100 بار در روز معامله می ‌شود و میانگین حجم معاملات روزانه آن حداقل 1 میلیون دلار است.

سهام شرکت هایی که در بورس های اصلی معامله می شوند تمایل به نقدینگی بازار بالایی دارند. این سهام به عنوان سهام با سرمایه بزرگ شناخته می شوند.

برای واجد شرایط شدن به عنوان یک سهام با سرمایه بزرگ، یک شرکت معمولاً باید دارای سرمایه 10 میلیارد دلار یا بیشتر باشد. آنها همچنین معمولاً سهام blue-chip هستند که درآمد ثابتی دارند. تئوری متعارف نشان می ‌دهد که شرکت‌ هایی با ارزش بازار بزرگ ‌تر به احتمال زیاد قیمت‌ های ثابت و حجم معامله ‌گران بیشتری دارند، به این معنی که سهام این شرکت های بزرگ می‌ تواند نسبتاً سریع به پول نقد تبدیل شود.

کالاها

دسترسی به یک بازار به نقدینگی آن مرتبط است. به طور سنتی، بازارهای کالا به میزان قابل توجهی با نقدشوندگی کمتری نسبت به سایر بازارها در نظر گرفته می ‌شدند، زیرا تحویل فیزیکی دارایی‌ ها، حدس و گمان روی آنها را دشوار می ‌کرد. اما به لطف ظهور محصولات مشتقه، از جمله CFD، ETF، قراردادهای آتی و ETNS، تجارت کالاها آسان‌ تر از همیشه شده است.

بسته به اینکه شما به دنبال خرید و فروش کدام کالا هستید، درجات مختلف نقدینگی بازار وجود دارد. کالاهایی که اغلب معامله می شوند عموماً نقدشونده ترین هستند، مانند:

نفت خام: شاید پرمعامله ترین کالا در جهان نفت خام باشد و آن هم به دلیل کاربردهای زیاد و راه های تجارت آن.

فلزات گرانبها: نقدشونده ترین فلز گرانبها طلا است. زیرا بیشترین حجم معاملات را تجربه می کند و تعداد زیادی از محصولات مختلف موجود است که می توان از آنها برای تجارت در بازار استفاده کرد.

قند: شکر به عنوان محبوب ترین ماده غذایی در رژیم غذایی ما نیز به یکی از بازارهای پرمعامله تبدیل شده است. در یک مقطع، حتی به عنوان "طلای سفید" شناخته می شد.

کمترین بازارهای نقدشونده کدامند؟

• جفت ارزهای خارجی
• سهام با سرمایه کوچک

جفت ارزهای خارجی و سهام با سرمایه کوچک، از جمله غیر نقدشونده ترین بازارهای مالی هستند، اگرچه موارد بسیار دیگری نیز وجود دارند. با توجه به زمان زیادی که فرآیند خرید و فروش ملک طول می کشد، غیر نقدشونده ترین بازار سرمایه گذاری، املاک و مستغلات است.

جفت ارز خارجی و نقدینگی

جفت ارزهای خارجی از یک جفت ارز اصلی تشکیل شده است که در کنار ارز یک بازار از یک کشور در حال توسعه یا نوظهور معامله می شود، مانند پزو مکزیک، دلار هنگ کنگ یا لیر ترکیه. طبق تعریف، جفت های خارجی کمتر معامله می شوند، به این معنی که در مقایسه با جفت های اصلی، نقدینگی بسیار کمتری دارند.

این موضوع عمدتا به این دلیل است که تعداد کمی از شرکت کنندگان در بازار وجود دارد که جفت های خارجی معامله می کنند، بنابراین اختلاف نظر کمی در مورد قیمت منصفانه بازار وجود دارد. این بدان معنی است که وقتی چیزی تغییر می کند، معمولا اتفاق نظر وجود دارد و قیمت به راحتی به عنوان پاسخ تنظیم می شود.

فقدان نقدینگی یا نقدشوندگی در این بازار به این معنی است که اسپرد عرضه/پیشنهاد معمولاً بسیار گسترده‌ تر است و به طور کلی کمبود اطلاعات در مورد جفت‌های خارجی وجود دارد.

سهام و نقدینگی با سرمایه کوچک

سهام با سرمایه کوچک سهامی هستند که ارزش بازار آنها بین 300 میلیون دلار تا 2 میلیارد دلار است و در بورس های کوچکتر پذیرفته شده اند. آنها معمولا با سطوح پایین نقدینگی و ریسک بیشتر مرتبط هستند.

سهام با سرمایه کوچک به طور مکرر معامله نمی شوند، به این معنی که وقتی تقاضا برای سهام آنها زیاد باشد، می تواند تأثیر زیادی بر بازار داشته باشد و نوسانات قابل توجهی ایجاد کند. در غیر این صورت برعکس است و کمبود نقدینگی می تواند منجر به قیمت های نامطلوب برای خرید سهام یا مشکل در فروش سهام با قیمت مطلوب شود.

جمع بندی

نقدینگی مالی به چگونگی تبدیل دارایی ها به وجه نقد اشاره دارد. دارایی هایی مانند سهام و اوراق قرضه بسیار نقد هستند زیرا می توانند ظرف چند روز به پول نقد تبدیل شوند.

اگر سرمایه گذار ارزش کامل اقلام را بخواهد، سکه ها، تمبرها، آثار هنری و سایر اقلام کلکسیونی نقدینگی کمتری نسبت به پول نقد دارند. برای مثال، اگر سرمایه‌ گذاری بخواهد به مجموعه‌ دار دیگری کالایی را بفروشد، اگر منتظر خریدار مناسب باشد، ممکن است ارزش کامل را به دست آورد. با این حال، در صورت نیاز به پول نقد، کالا را می‌توان با تخفیف به ارزش خود فروخت.

زمین، املاک یا ساختمان ها دارای کمترین نقدشوندگی در بین دارایی ها محسوب می شوند، زیرا ممکن است فروش آنها هفته ها یا ماه ها طول بکشد.

قبل از سرمایه گذاری در هر دارایی، مهم است که سطوح نقدینگی دارایی را در نظر داشته باشید، زیرا تبدیل آن به پول نقد ممکن است دشوار یا زمان بر باشد. البته به غیر از فروش دارایی، می توان از طریق استقراض در مقابل دارایی، وجه نقد به دست آورد. به عنوان مثال، بانک ‌ها به شرکت‌ ها وام می‌ دهند و دارایی‌ های شرکت‌ ها را به عنوان وثیقه می ‌گیرند تا از بانک در برابر آسیب محافظت کنند. شرکت پول نقد دریافت می کند اما باید مبلغ اصلی وام به اضافه بهره را به بانک بازپرداخت کند.